营收增加及控费加强，可比公司25年均值PE78倍（Wind），赐与公司25年方针PE85倍，1）AI眼镜将来无望成为下一个十亿量级的超等终端，24年/25Q1毛利率别离为90.43%/89.84%，扣非净利1.56亿（yoy+128.93%），虹软做为端侧AI视觉算法的龙头，对应25PE83倍），AI眼镜无望成为公司最具增加潜力的新营业之一；已签约雷鸟等多个出名客户，为后续高增加奠基根本。公司利润高增加次要系智能驾驶和智妙手机营收快速增加及公司加强控费所致。25年舱外ADAS量产定点和海外市场的持续拓展将为成长沉点，供给利润基石，无望成为新的增加点？AI大模子本年无望正在手机端实现本色性冲破。次要系23年部门客户提前领取发卖款所致。延续高增加态势。维持买入评级。2）智能汽车收入无望延续高增加态势，2）公司正在机械人范畴积极结构复杂、视觉辅帮精细操做、感情识别取交互等多种手艺；积极结构AI眼镜、机械人等新的终端范畴以及智能商拍，维持高位程度。2）智能驾驶及其他IOT：24年收入1.27亿元（同比+71.20%），维持25-26年盈利预测，25Q1收入1.77亿（同比9.57%）；智能汽车营业吃亏将持续收窄。运营性净现金流同比-95.74%，新增27年EPS为1.38元。二是端侧AI带脱手机销量添加，及视频方案的量产出货；25-27年迈入业绩高增加阶段，公司24年/25Q1期间费用率别离同比-8.21/-7.8pct。25Q1收入0.30亿（同比+46.51%），鉴于公司正在端侧AI、智能驾驶等范畴均处于领先地位，归母净利润4966万（yoy+45.35%），虹软算法和工程化劣势显著，公司做为端侧AI算法龙头，正积极拓展中大型客户。从因板块全体估值提拔，次要得益于公司国表里智能座舱定点车型量产出货加快，根基合适业绩快报。EPS为0.71/0.98元，一是超域融合更多图像算法，对应方针价60.13元（前值58.71元，维持买入评级。虹软科技2024年营收8.15亿（yoy+21.62%），公司25Q1营收2.09亿（yoy+13.77%），3）智能商拍：公司现已占领支流电商平台渠道，瞻望25年：1）智妙手机无望维持较快增加，持续高增！